在鋁價近120年的走勢里，以二戰(zhàn)為分水嶺可以分為兩個主要的價格周期。
早期的鋁價可以追溯到1900年，隨著勘探和生產技術的進步鋁的實際價格從1900年14000美元/噸一路回落至2021年的1855美元/噸。
一、做為重要戰(zhàn)略物資的戰(zhàn)爭時代，鋁在戰(zhàn)爭中主要運用于軍火、航天、軍事設備等領域。戰(zhàn)爭往往導致鋁價的上行，但是也會招致政府的管控。
二、二戰(zhàn)后的主要跟隨全球經濟周期波動。二戰(zhàn)之后世界經濟的波動從不同地域的角度來看分別經歷了歐洲經濟的復蘇、石油危機、日本經濟崛起、東南亞經濟增長及危機、以及中國經濟騰飛。鋁價順應著經濟周期波動，并深受美元周期的。
鋁工業(yè)在歷史中也出現了幾個明顯的規(guī)律：
一、鋁的實際價格不斷下降。隨著時間的推移，技術變革和規(guī)模經濟帶來的生產成本下降的有利影響抵銷了能源成本增加的不利影響，使得實際價格下降。這一趨勢會一直持續(xù)下去，直到兩者反轉。
二、鋁的生產中心傾向于向低電價區(qū)域移動。美國和西歐等高成本地區(qū)向澳大利亞、加拿大、中東、俄羅斯和中國等低成本地區(qū)的轉移。在國內，這種轉移是從南部和東南部的高成本地區(qū)轉移到西部和西北地區(qū)。中期展望：貨幣周期導致全球總需求下行，鋁價偏空短期展望：供應擾動并未完全消除，鋁價仍存在大幅反彈可能。
短期展望：2021年全球共產電解鋁67343千噸，其中中國產量38920千噸，占比57.8%；中西歐產量為3329千噸，占比4.9%；東歐含俄羅斯產鋁4139千噸，占比4.9%。隨著歐洲能源危機的不斷升級，海外電解鋁減產在不斷擴大，截至目前歐洲和北美洲已經減產電解鋁產能達到148萬噸，歐洲轉移出去的電解鋁產能大多又被中國承接，2022年上半年國內電解鋁產能加速上行，8月份達到了4440萬噸，離4500萬噸產能天花板僅剩60萬噸。
后續(xù)電解鋁的產能如果因為俄烏戰(zhàn)爭的升級而導致歐洲和俄羅斯的貿易鏈條中斷，那么這部分短缺的產能很可能難以被國內完全承接。鋁的供應瓶頸仍存，短期仍然有可能隨時發(fā)酵。
早期的鋁價可以追溯到1900年，隨著勘探和生產技術的進步鋁的實際價格從1900年14000美元/噸一路回落至2021年的1855美元/噸。
一、做為重要戰(zhàn)略物資的戰(zhàn)爭時代，鋁在戰(zhàn)爭中主要運用于軍火、航天、軍事設備等領域。戰(zhàn)爭往往導致鋁價的上行，但是也會招致政府的管控。
二、二戰(zhàn)后的主要跟隨全球經濟周期波動。二戰(zhàn)之后世界經濟的波動從不同地域的角度來看分別經歷了歐洲經濟的復蘇、石油危機、日本經濟崛起、東南亞經濟增長及危機、以及中國經濟騰飛。鋁價順應著經濟周期波動，并深受美元周期的。
鋁工業(yè)在歷史中也出現了幾個明顯的規(guī)律：
一、鋁的實際價格不斷下降。隨著時間的推移，技術變革和規(guī)模經濟帶來的生產成本下降的有利影響抵銷了能源成本增加的不利影響，使得實際價格下降。這一趨勢會一直持續(xù)下去，直到兩者反轉。
二、鋁的生產中心傾向于向低電價區(qū)域移動。美國和西歐等高成本地區(qū)向澳大利亞、加拿大、中東、俄羅斯和中國等低成本地區(qū)的轉移。在國內，這種轉移是從南部和東南部的高成本地區(qū)轉移到西部和西北地區(qū)。中期展望：貨幣周期導致全球總需求下行，鋁價偏空短期展望：供應擾動并未完全消除，鋁價仍存在大幅反彈可能。
短期展望：2021年全球共產電解鋁67343千噸，其中中國產量38920千噸，占比57.8%；中西歐產量為3329千噸，占比4.9%；東歐含俄羅斯產鋁4139千噸，占比4.9%。隨著歐洲能源危機的不斷升級，海外電解鋁減產在不斷擴大，截至目前歐洲和北美洲已經減產電解鋁產能達到148萬噸，歐洲轉移出去的電解鋁產能大多又被中國承接，2022年上半年國內電解鋁產能加速上行，8月份達到了4440萬噸，離4500萬噸產能天花板僅剩60萬噸。
后續(xù)電解鋁的產能如果因為俄烏戰(zhàn)爭的升級而導致歐洲和俄羅斯的貿易鏈條中斷，那么這部分短缺的產能很可能難以被國內完全承接。鋁的供應瓶頸仍存，短期仍然有可能隨時發(fā)酵。
滬公網安備31011702001213號
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